Thu. Nov 21st, 2019

Fitec

Economics Review

Utang Pemerintah (Publik)

8 min read

Utang publik mengacu pada pinjaman oleh pemerintah dari dalam negeri atau dari luar negeri, dari perorangan atau asosiasi perorangan atau dari perbankan dan LKNB.

 

Klasifikasi Utang Publik

 

(A) Internal dan Eksternal: Ketika suatu negara menemukan bahwa tidak mungkin untuk mendapatkan uang lebih lanjut dengan perpajakan, ia resor untuk meminjam dari warga negara dan lembaga keuangan di dalam negara. Ini adalah ‘pinjaman internal’. Negara dapat mengakumulasi dana dengan mengumpulkan pinjaman jangka pendek atau pinjaman jangka panjang atau oleh keduanya. Jika negara melewati periode yang sangat kritis, maka ia dapat meminjam semua uang yang disimpan negara. Dalam hal itu, perdagangan dan industri akan sangat menderita karena tidak ada uang yang tersisa untuk membiayai mereka. Namun, dalam periode normal, negara hanya dapat meminjam surplus dana yang tersisa bagi pengusaha setelah memenuhi semua kebutuhan bisnis.

 

Pinjaman eksternal adalah pinjaman yang berasal dari pasar uang internasional, pemerintah asing, dan lembaga internasional seperti Dana Moneter Internasional. Ketika suatu negara membutuhkan uang, ia mencoba untuk mendapatkan pinjaman sebanyak mungkin dari negara lain. Pemerintah asing tidak memajukan pinjaman tanpa batas. Mereka dengan cermat mempelajari posisi anggaran negara peminjam, kemampuan menanggung pajak negara, pendapatan per kapita rakyat dan tujuan yang diinginkan pinjaman. Jika posisi anggaran baik dan kapasitas kena pajak negara tinggi, maka pemerintah asing dapat mengajukan pinjaman yang cukup besar ke negara peminjam.

 

(B) Produktif dan Tidak Produktif: Hutang yang diharapkan untuk menciptakan aset yang akan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk membayar jumlah pokok dan bunganya, dikenal sebagai ‘hutang produktif’. Dengan kata lain, mereka diharapkan membayar dengan cara mereka; mereka melikuidasi diri. J.L. Hanson menyebut utang seperti itu sebagai ‘utang reproduksi’.

 

Di sisi lain, utang tidak produktif adalah utang yang dinaikkan untuk membiayai aset tidak produktif atau pengeluaran besar yang tidak produktif. Utang semacam itu adalah utang bobot mati. Hutang yang diinvestasikan dalam perang atau pencegahan perang adalah hutang bobot mati.

 

(c) Jangka pendek dan jangka panjang: Pinjaman yang harus dibayar dalam jangka waktu satu tahun, mereka disebut sebagai ‘pinjaman jangka pendek’ dan jika diambil lebih dari satu tahun, mereka disebut sebagai ‘ pinjaman jangka panjang. Berikut adalah alasan untuk meningkatkan pinjaman jangka pendek:

 

  1. Jika suatu saat, pengeluaran pemerintah melebihi pendapatan, maka ia mengambil jalan lain untuk pinjaman jangka pendek.

 

  1. Jika suatu saat, tingkat bunga di pasar sangat tinggi dan pemerintah membutuhkan dana besar untuk membiayai berbagai proyeknya, maka ia hanya memperoleh pinjaman untuk jangka waktu singkat dan menunggu sampai tingkat tinggi yang berlaku. bunga turun.

 

  1. Bank-bank komersial menemukan peluang yang sangat aman dan menguntungkan untuk menginvestasikan kelebihan dana mereka dalam pinjaman jangka pendek pemerintah.

 

Jika pemerintah membutuhkan dana besar dan pinjaman jangka pendek tidak cukup, maka ia mengambil jalan lain untuk pinjaman jangka panjang. Pinjaman jangka panjang memiliki keuntungan sebagai berikut:

 

  1. Pinjaman jangka panjang memberikan kesempatan bagi negara untuk melakukan proyek-proyek besar seperti pembangunan kanal, proyek pembangkit listrik tenaga air, bangunan, jalan raya, dll. Karena pinjaman ini tidak akan dilunasi dalam waktu singkat, maka pemerintah dengan aman membelanjakannya untuk proyek produktif.

 

  1. Pinjaman jangka panjang juga tidak terhindarkan untuk memperkuat pertahanan negara.

 

  1. Pinjaman jangka panjang memberikan peluang yang baik bagi bank komersial dan perusahaan asuransi untuk menginvestasikan kelebihan dana mereka. Karena tingkat bunga pinjaman jangka panjang lebih tinggi daripada pinjaman jangka pendek.

 

  1. Pinjaman jangka panjang dapat dilunasi oleh pemerintah pada saat yang menguntungkan atau nyaman baginya. Dia juga dapat mengkonversi pinjaman ini dengan suku bunga yang lebih rendah nanti.

 

  1. Jika suatu saat, tingkat bunganya rendah, pemerintah dapat mengontrak pinjaman jangka panjang dan dengan jumlah demikian menaikkan beberapa program pekerjaan umum dengan biaya lebih rendah.

 

 

 

Penyebab Peningkatan Utang Publik

 

  1. Perang atau kesiapan perang, termasuk program nuklir
  2. Untuk menutupi defisit anggaran pada akun saat ini
  3. Untuk melakukan skema kesejahteraan masyarakat
  4. Mendesak untuk pertumbuhan ekonomi
  5. Ketidakefisienan organisasi publik dan korupsi

 

Tujuan Utang Publik

 

  1. Membawa kesenjangan antara pendapatan dan pengeluaran melalui pinjaman sementara dari bank sentral. Di Pakistan, Pemerintah mengeluarkan apa yang disebut ‘Tagihan Perbendaharaan Negara’ yang dibayar dalam waktu satu tahun.
  2. Untuk mengurangi depresi dalam ekonomi dan membiayai program pekerjaan umum.
  3. Untuk mengekang inflasi dengan menarik daya beli dari masyarakat.
  4. Pembiayaan pengembangan ekonomi esp. di negara-negara berkembang.
  5. Membiayai sektor publik untuk memperluas dan memperkuat perusahaan publik.
  6. Pembiayaan perang, senjata dan amunisi.

 

Metode Penukaran Hutang

 

  1. Pemanfaatan pendapatan surplus: Ini adalah metode lama dan sangat tidak selaras dengan kondisi modern. Surplus anggaran bukanlah fenomena umum. Bahkan ketika ada surplus, itu tidak dapat digunakan untuk membuat pengurangan substansial dalam hutang publik.

 

  1. Pembelian obligasi pemerintah: Pemerintah dapat membeli sahamnya sendiri di pasar, sehingga menghapus kewajibannya sejauh itu. Ini dapat dilakukan dengan penerapan pendapatan surplus atau dengan meminjam dengan harga rendah jika kondisinya menguntungkan.

 

  1. anuitas Terminable: Ketika dimaksudkan sepenuhnya untuk menghapus hutang permanen, mungkin diatur untuk membayar kreditor jumlah tetap tertentu selama beberapa tahun. Pembayaran tahunan ini disebut ‘anuitas’. Tampaknya, selama anuitas ini dibayarkan, akan ada tekanan yang lebih besar pada keuangan pemerintah daripada ketika hanya bunga yang harus dibayar.

 

  1. Konversi pinjaman berperingkat bunga tinggi menjadi pinjaman peringkat bunga rendah: Pemerintah mungkin telah meminjam ketika tingkat bunga tinggi. Sekarang, jika suku bunga turun, itu bisa mengubah pinjaman berperingkat tinggi menjadi kredit berperingkat rendah.

 

  1. Sinking fund: Ini adalah metode yang paling penting. Dana dibuat untuk pembayaran kembali setiap pinjaman dengan menyisihkan jumlah tertentu setiap tahun dari pendapatan saat ini. Jumlah yang harus disisihkan dihitung sedemikian rupa sehingga selama periode tertentu, jumlah total yang diakumulasikan, beserta bunganya, cukup untuk melunasi pinjaman.

 

 

 

Beban Utang Umum

 

Jika utang diambil untuk tujuan produktif, mis., Untuk irigasi, transportasi, kereta api, jalan, teknologi informasi, pengembangan keterampilan manusia, dll., Itu tidak akan berarti beban apa pun. Bahkan, mereka akan memberi manfaat. Tetapi jika utang itu tidak produktif, itu akan membebani uang dan sekaligus membebani perekonomian.

 

(a) Beban utang internal: Utang internal melibatkan serangkaian transfer kekayaan di dalam negeri, yaitu, dari pemberi pinjaman kepada pemerintah dan kemudian pada saat penebusan dari pemerintah ke pemberi pinjaman. Dengan demikian, uang ditransfer dari satu bagian komunitas ke bagian lain. Dalam hal ini, beban uang pada ekonomi adalah nol. Tetapi mungkin ada beban nyata bagi masyarakat. Untuk membayar bunga dan jumlah pokok utang, pemerintah harus memungut pajak. Apa yang harus dibayar oleh pembayar pajak kepada pemberi pinjaman. Pemberi pinjaman umumnya adalah orang kaya dan beban pajak jatuh pada orang miskin terutama dalam kasus pajak tidak langsung. Hasil akhirnya mungkin bahwa kekayaan ditransfer dari miskin ke kaya. Ini adalah hilangnya kesejahteraan ekonomi.

 

(B) Beban utang eksternal: Utang eksternal juga melibatkan serangkaian transfer kekayaan dari pemberi pinjaman asing ke negara peminjam, dan ketika dilunasi transfernya berada di arah yang berlawanan. Sebagai negara peminjam membayar bunga kepada pemberi pinjaman asing, beban uang langsung jatuh pada seluruh masyarakat.

 

Masyarakat juga menderita beban nyata dari hutang luar. Pemerintah harus menutup jumlah bunga yang harus dibayarkan kepada pemberi pinjaman asing dengan membebani pendapatan masyarakat. Akibatnya produksi, konsumsi, dan distribusi pendapatan sangat terpengaruh. Selain itu, pemberi pinjaman asing memiliki keterlibatan langsung dalam kegiatan ekonomi negara.

 

Peran Pinjaman Publik dalam Ekonomi Berkembang

 

  1. Perpajakan harus mencakup setidaknya pengeluaran saat ini untuk layanan pemerintah normal dan pinjaman harus menggunakan pembiayaan pengeluaran pemerintah yang menghasilkan penciptaan aset modal.
  2. Pinjaman publik untuk membiayai investasi produktif menghasilkan kapasitas produksi tambahan dalam perekonomian
  3. Digunakan sebagai instrumen untuk memobilisasi sumber daya yang jika tidak akan ditimbun di real estat atau perhiasan
  4. Ini memberikan orang-orang peluang untuk memegang kekayaan mereka dalam bentuk aset yang menghasilkan pendapatan yang aman dan stabil, yaitu, obligasi pemerintah
  5. Pengelolaan utang publik digunakan sebagai metode untuk mempengaruhi struktur suku bunga.
  6. Publik telah menjadi alat yang kuat untuk kebijakan moneter perkembangan
  7. Ada dua cara di mana pemerintah negara-negara berkembang mengumpulkan sumber daya melalui pinjaman publik:

Sebuah. Pinjaman pasar, mis., Penjualan kepada publik obligasi pemerintah (jangka panjang) dan surat berharga (jangka pendek) di pasar modal

  1. Pinjaman non-pasar, yaitu masalah kepada publik hutang yang tidak dapat dinegosiasikan dan tidak ditukar di pasar modal, misalnya, Sertifikat Tabungan Nasional
  2. Ada dua bentuk pinjaman, yaitu pinjaman sukarela dan pinjaman paksa. Pinjaman paksa atau pinjaman wajib adalah kompromi antara perpajakan dan pinjaman. Sebagai pajak, ini merupakan kontribusi wajib kepada pemerintah tetapi seperti pinjaman, itu harus dilunasi dengan bunga.

 

 

Kesulitan Pinjaman Publik di UDC

  1. Di UDC tidak ada atau sangat kecil pasar modal dan uang yang terorganisir. Sumber dayanya terlalu tidak memadai untuk memenuhi kebutuhan modal ekonomi.
  2. Sumber daya ditimbun di bagian ekonomi yang tidak produktif, mis., Perhiasan real estat.
  3. Penghematan di daerah pedesaan tidak dapat dimobilisasi secara efektif karena pendapatan pedesaan tidak bergerak melalui jalur moneter
  4. Respons terhadap sekuritas pemerintah juga buruk karena kenaikan harga.

 

Pengaruh Utang Publik terhadap Produksi, Konsumsi, Distribusi, dan Tingkat Penghasilan dan Pekerjaan

 

  1. Efek pada Produksi: Utang publik dinaikkan untuk membiayai perusahaan produktif dari berbagai jenis, mis., Pabrik baja, semen, proyek multiguna, konstruksi kapal, jalur kereta api dan jalan raya, pekerjaan listrik dan teknik yang berat, pertambangan, pemurnian minyak, dll.
  2. Efek pada Konsumsi: Ketika orang berlangganan pinjaman pemerintah, mereka umumnya harus mengurangi konsumsi. Karena investasi dana yang dihimpun oleh pinjaman meningkatkan tingkat pekerjaan dan akibatnya meningkatkan tingkat konsumsi.
  3. Efek pada Distribusi: Pinjaman publik mentransfer uang dari kaya ke pemerintah. Operasi fiskal pemerintah terutama menguntungkan orang miskin. Penghasilan orang miskin meningkat secara langsung melalui peningkatan lapangan kerja atau menguntungkan mereka secara tidak langsung melalui perluasan layanan sosial.
  4. Pengaruh pada Tingkat Pendapatan dan Pekerjaan: Di zaman modern, pinjaman publik digunakan untuk mengumpulkan dana untuk membiayai pertanian, industri, pertambangan, transportasi, komunikasi, dll. Ini meningkatkan peluang kerja, tingkat pendapatan dan standar atas hidup.

 

Klasifikasi Hicks ‘Hutang Publik

 

  1. Deadweight Debt: Deadweight debt adalah salah satu yang tidak ditanggung oleh aset nyata. Dalam kata-kata Hicks: “Bobot mati adalah yang terjadi sebagai konsekuensi dari pengeluaran yang sama sekali tidak meningkatkan kekuatan produktif masyarakat, tidak menghasilkan pendapatan uang atau aliran masa depan atau utilitas.” Pinjaman yang diperoleh selama masa perang adalah utang bobot mati karena untuk utang semacam itu tidak ada aset nyata yang menyeimbangkannya.
  2. Hutang Pasif: Kadang-kadang pemerintah mengumpulkan pinjaman untuk pengeluaran pada proyek-proyek semacam itu yang tidak menghasilkan pendapatan uang atau membantu meningkatkan produktivitas negara. Mereka hanya memberikan kesenangan kepada warga seperti taman umum, museum, bangunan publik, dll.
  3. Hutang Aktif: Hutang aktif adalah salah satu yang dihabiskan untuk proyek-proyek yang secara langsung membantu dalam menghasilkan pendapatan uang dan meningkatkan kekuatan produktif masyarakat.

 

Klasifikasi Utang Publik Hanson

J.L. Hanson telah mengklasifikasikan utang publik ke dalam empat kelas utama:

 

  1. Utang Reproduksi: Ketika utang memiliki aset untuk menyeimbangkannya, itu disebut utang reproduksi. Misalnya, jika suatu negara meminjam uang untuk membelanjakannya untuk pembangunan kanal, kereta api, pabrik, dll, maka ia dapat membayar kembali pinjaman dari proyek-proyek self-likuidasi ini.
  2. Hutang Deadweight: Hutang yang tidak ditanggung oleh aset nyata apa pun disebut utang deadweight. Hutang yang diinvestasikan dalam perang atau pencegahan perang adalah hutang bobot mati.
  3. Utang Yang Didanai: Utang yang didanai adalah utang jangka panjang. Pemerintah terus membayar bunga tahunan atas pinjaman tersebut tetapi tidak berjanji untuk membayar jumlah pokok kepada pemberi pinjaman pada tanggal tertentu. Contoh utang yang didanai adalah saham jangka panjang pemerintah, pinjaman perang, dan konsol.
  4. Utang Mengambang atau Tidak Didanai: Utang mengambang atau tidak didanai terdiri dari pinjaman jangka pendek. Itu dibayarkan kepada pemberi pinjaman dengan bunga pada atau sebelum tanggal tertentu.

 

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *