Wed. Dec 11th, 2019

Fitec

Economics Review

HIPERINFLASI DAN CONTOH KASUS

8 min read

Hiperinflasi

Hiperinflasi sering didefinisikan sebagai inflasi yang melebihi 50 persen per bulan, yang hanya lebih dari 1 persen per hari. Diperparah selama berbulan-bulan, tingkat inflasi ini mengarah pada kenaikan tingkat harga yang sangat besar. Tingkat inflasi 50 persen per bulan menyiratkan peningkatan lebih dari 100 kali lipat pada tingkat harga selama setahun dan peningkatan lebih dari 2 juta kali lipat selama tiga tahun. Di sini kami mempertimbangkan biaya dan penyebab inflasi ekstrem tersebut.

 

Biaya yang muncul akibat Hiperinflasi

Meskipun para ekonom memperdebatkan apakah biaya inflasi moderat itu besar atau kecil, tidak ada yang meragukan bahwa hiperinflasi akan berdampak besar pada masyarakat. Biayanya sama dengan yang kami bahas sebelumnya. Akan tetapi, ketika inflasi mencapai tingkat ekstrem, biaya-biaya ini lebih jelas karena mereka begitu parah.

Biaya penyemir sepatu yang terkait dengan berkurangnya penyimpanan uang, misalnya, serius di bawah hiperinflasi. Eksekutif bisnis mencurahkan banyak waktu dan energi untuk manajemen kas ketika uang kehilangan nilainya dengan cepat. Dengan mengalihkan waktu dan energi ini dari kegiatan yang lebih bernilai secara sosial, seperti keputusan produksi dan investasi, hiperinflasi membuat perekonomian berjalan kurang efisien.

Biaya menu juga menjadi lebih besar di bawah hiperinflasi. Perusahaan harus sering mengubah harga sehingga praktik bisnis normal, seperti mencetak dan mendistribusikan katalog dengan harga tetap, menjadi mustahil. Di satu restoran selama hiperinflasi Jerman tahun 1920-an, seorang pelayan akan berdiri di atas meja setiap 30 menit untuk memanggil harga baru.

Demikian pula, harga relatif tidak melakukan pekerjaan yang baik untuk mencerminkan kelangkaan sejati selama hiperinflasi. Ketika harga sering berubah dengan jumlah besar, sulit bagi pelanggan untuk berbelanja dengan harga terbaik. Harga yang sangat fluktuatif dan naik dengan cepat dapat mengubah perilaku dengan berbagai cara. Menurut satu laporan, ketika pelanggan memasuki sebuah pub selama hiperinflasi Jerman, mereka sering membeli dua gelas bir. Meskipun pelempar kedua akan kehilangan nilainya dengan menjadi hangat dari waktu ke waktu, itu akan kehilangan nilainya lebih cepat daripada uang yang tersisa di dompet pelindung.

Sistem pajak juga terdistorsi oleh hiperinflasi — tetapi dengan cara yang berbeda dari distorsi inflasi moderat. Dalam kebanyakan sistem perpajakan, ada penundaan antara waktu pajak dipungut dan waktu pajak itu sebenarnya dibayarkan kepada pemerintah. Di Amerika Serikat, misalnya, wajib pajak diharuskan melakukan taksiran pembayaran pajak penghasilan setiap tiga bulan. Penundaan singkat ini tidak terlalu menjadi masalah di bawah inflasi rendah. Sebaliknya, selama hiperinflasi, bahkan penundaan singkat sangat mengurangi pendapatan pajak riil. Pada saat pemerintah mendapatkan uang yang seharusnya, uang tersebut telah jatuh nilainya. Akibatnya, begitu hiperinflasi dimulai, penerimaan pajak riil pemerintah sering turun secara substansial.

Akhirnya, tidak seorang pun harus meremehkan ketidaknyamanan semata-mata hidup dengan hiperinflasi. Ketika membawa uang ke toko bahan makanan sama beratnya dengan membawa barang belanjaan pulang, sistem moneter tidak melakukan yang terbaik untuk memfasilitasi pertukaran. Pemerintah mencoba untuk mengatasi masalah ini dengan menambahkan semakin banyak nol pada mata uang kertas, tetapi seringkali tidak dapat mengimbangi tingkat harga yang meledak.

Akhirnya, biaya hiperinflasi ini menjadi tidak tertahankan. Seiring waktu, uang kehilangan perannya sebagai penyimpan nilai, unit akun, dan alat tukar. Barter menjadi lebih umum. Dan uang tidak resmi yang lebih stabil — rokok atau dolar AS — mulai menggantikan uang resmi.

 

Penyebab Hyperinflasi

Mengapa hiperinflasi dimulai, dan bagaimana akhirnya? Pertanyaan ini dapat dijawab di tingkat yang berbeda.

Jawaban yang paling jelas adalah bahwa hiperinflasi disebabkan oleh pertumbuhan pasokan uang yang berlebihan. Ketika bank sentral mencetak uang, tingkat harga naik. Ketika mencetak uang dengan cukup cepat, hasilnya adalah hiperinflasi. Untuk menghentikan hiperinflasi, bank sentral harus mengurangi laju pertumbuhan uang.

Namun, jawaban ini tidak lengkap, karena itu membuka pertanyaan mengapa bank sentral di negara-negara yang hiperinflasi memilih untuk mencetak begitu banyak uang. Untuk menjawab pertanyaan yang lebih dalam ini, kita harus mengalihkan perhatian kita dari kebijakan moneter ke kebijakan fiskal. Sebagian besar hiperinflasi dimulai ketika pemerintah memiliki pendapatan pajak yang tidak memadai untuk membayar pengeluarannya. Meskipun pemerintah mungkin lebih memilih untuk membiayai defisit anggaran ini dengan mengeluarkan utang, pemerintah mungkin menemukan dirinya tidak dapat meminjam, mungkin karena pemberi pinjaman memandang pemerintah sebagai risiko kredit yang buruk. Untuk menutupi defisit, pemerintah beralih ke satu-satunya mekanisme yang tersedia — percetakan. Hasilnya adalah pertumbuhan uang yang cepat dan hiperinflasi.

Setelah hiperinflasi berlangsung, masalah fiskal menjadi semakin parah. Karena keterlambatan pengumpulan pembayaran pajak, penerimaan pajak riil turun ketika inflasi naik. Dengan demikian, kebutuhan pemerintah untuk bergantung pada seigniorage bersifat mandiri. Penciptaan uang cepat menyebabkan hiperinflasi, yang mengarah ke defisit anggaran yang lebih besar, yang mengarah pada penciptaan uang yang lebih cepat.

Ujung-ujung hiperinflasi hampir selalu bersamaan dengan reformasi fiskal. Begitu besarnya masalah menjadi jelas, pemerintah harus memiliki kemauan politik untuk mengurangi pengeluaran pemerintah dan meningkatkan pajak. Reformasi fiskal ini mengurangi kebutuhan akan seigniorage, yang memungkinkan pengurangan pertumbuhan uang. Oleh karena itu, bahkan jika inflasi selalu dan di mana-mana merupakan fenomena moneter, akhir dari hiperinflasi seringkali merupakan fenomena fiskal juga.

 

 

CONTOH KASUS 1: Hiperinflasi Bolivia

Artikel berikut dari Wall Street Journal menunjukkan seperti apa kehidupan selama hiperinflasi Bolivia tahun 1985. Apa biaya inflasi yang ditekankan oleh artikel ini?

 

Peso Rawan — Di Tengah Inflasi Liar, Warga Bolivia Berkonsentrasi pada Swapping Currency

LA PAZ, Bolivia — Ketika Edgar Miranda mendapat gaji guru bulanannya sebesar 25 juta peso, ia tidak punya waktu untuk kehilangan. Setiap jam, peso jatuh nilainya. Jadi, ketika istrinya bergegas ke pasar untuk menyediakan beras dan mie sebulan, ia pergi dengan sisa peso untuk mengubahnya menjadi dolar pasar gelap.

Mr. Miranda sedang mempraktikkan Aturan Hidup Pertama di tengah inflasi yang paling tidak terkendali di dunia saat ini. Bolivia adalah studi kasus tentang bagaimana inflasi yang tidak terkendali merusak masyarakat. Kenaikan harga begitu besar sehingga angka-angkanya hampir tidak dapat dipahami. Dalam satu periode enam bulan, misalnya, harga melonjak pada tingkat tahunan 38.000%. Akan tetapi, menurut perhitungan resmi, inflasi tahun lalu mencapai 2.000%, dan tahun ini diperkirakan akan mencapai 8.000% — meskipun perkiraan lain berkisar beberapa kali lebih tinggi. Bagaimanapun, tingkat Bolivia mengecilkan 370% Israel dan 1.100% Argentina — dua kasus inflasi parah lainnya.

Lebih mudah untuk memahami apa yang terjadi pada bayaran Mr. Miranda yang berusia 38 tahun jika dia tidak dengan cepat mengubahnya menjadi dolar. Hari ia dibayar 25 juta peso, satu dolar biaya 500.000 peso. Jadi dia menerima $ 50. Hanya beberapa hari kemudian, dengan tarif 900.000 peso, ia akan menerima $ 27.

 

“Kami hanya memikirkan hari ini dan mengubah setiap peso menjadi dolar,” kata Ronald MacLean, manajer perusahaan pertambangan emas. “Kami menjadi rabun.”

Dan niat untuk bertahan hidup. Pegawai negeri tidak akan membagikan formulir tanpa sogokan. Pengacara, akuntan, penata rambut, bahkan pelacur hampir menyerah bekerja untuk menjadi penukar uang di jalanan. Pekerja panggung melakukan pemogokan berulang-kali dan mencuri dari bos mereka. Para bos menyelundupkan produksi ke luar negeri, mengambil pinjaman palsu, pajak bebek — apa pun untuk mendapatkan dolar untuk spekulasi.

Produksi di tambang negara, misalnya, turun menjadi 12.000 ton tahun lalu dari 18.000. Para penambang membayar upah mereka dengan menyelundupkan bijih terkaya di ember makan siang mereka, dan bijih tersebut masuk melalui jaringan barang selundupan ke negara tetangga, Peru. Tanpa tambang timah besar, Peru sekarang mengekspor sekitar 4.000 metrik ton timah per tahun.

“Kami tidak menghasilkan apa-apa. Kita semua adalah spekulan mata uang, “kata dealer alat berat di La Paz. “Orang tidak tahu apa yang baik dan buruk lagi. Kami telah menjadi masyarakat amoral … ‘

Adalah rahasia umum bahwa hampir semua dolar pasar gelap berasal dari perdagangan kokain ilegal dengan penyelundup kokain A.S., diperkirakan menghasilkan $ 1 miliar setahun. . . .

Tetapi sementara itu negara tersebut menderita inflasi sebagian besar karena pendapatan pemerintah mencakup hanya 15% dari pengeluarannya dan defisitnya telah melebar ke hampir 25% dari total output tahunan negara itu. Pendapatan dirugikan oleh keterlambatan pembayaran pajak, dan pajak tidak dikumpulkan sebagian besar karena pencurian yang meluas dan penyuapan.

 

CONTOH KASUS 2: Hiperinflasi di Interwar Jerman

Setelah Perang Dunia I, Jerman mengalami salah satu contoh hiperinflasi paling spektakuler dalam sejarah. Di akhir perang, Sekutu menuntut agar Jerman membayar ganti rugi yang besar. Pembayaran ini menyebabkan defisit fiskal di Jerman, yang akhirnya dibiayai oleh pemerintah Jerman dengan mencetak sejumlah besar uang.

Panel (a) pada Gambar 4-6 menunjukkan jumlah uang dan tingkat harga umum di Jerman dari Januari 1922 hingga Desember 1924. Selama periode ini, uang dan harga naik pada tingkat yang luar biasa. Misalnya, harga surat kabar harian naik dari 0,30 pada Januari 1921 menjadi 1 pada Mei 1922, menjadi 8 mark pada Oktober 1922, menjadi 100 mark pada Februari 1923, dan menjadi 1.000 mark pada September 1923. Kemudian, pada musim gugur tahun 1923, harga mulai naik: koran dijual 2.000 mark pada 1 Oktober; 20.000 tanda pada 15 Oktober; 1 juta tanda pada 29 Oktober; 15 juta tanda pada 9 November; dan 70 juta mark pada tanggal 17 November. Pada bulan Desember 1923 jumlah uang beredar dan harga tiba-tiba stabil.

Sama seperti masalah fiskal yang menyebabkan hiperinflasi Jerman, reformasi fiskal mengakhirinya. Pada akhir 1923, jumlah pegawai pemerintah dikurangi sepertiga, dan pembayaran reparasi ditangguhkan sementara dan akhirnya berkurang. Pada saat yang sama, bank sentral baru, Rentenbank, menggantikan bank sentral lama, Reichsbank. Rentenbank berkomitmen untuk tidak membiayai pemerintah dengan mencetak uang.

Menurut analisis teoritis kami tentang permintaan uang, penghentian hiperinflasi harus mengarah pada peningkatan keseimbangan uang riil pada saat biaya menahan uang jatuh. Panel (b) pada Gambar 4-6 menunjukkan bahwa keseimbangan uang riil di Jerman memang turun ketika inflasi meningkat dan kemudian meningkat lagi ketika inflasi turun. Namun peningkatan saldo uang riil tidak segera. Mungkin penyesuaian keseimbangan uang riil dengan biaya memegang uang adalah proses bertahap. Atau mungkin butuh waktu bagi orang-orang di Jerman untuk percaya bahwa inflasi telah berakhir sehingga inflasi yang diharapkan turun lebih lambat daripada inflasi aktual.

 

CONTOH KASUS 3: Hiperinflasi di Zimbabwe

Pada tahun 1980, setelah bertahun-tahun memerintah kolonial, koloni Inggris kuno Rhodesia menjadi negara Afrika baru di Zimbabwe. Mata uang baru, dolar Zimbabwe, diperkenalkan untuk menggantikan dolar Rhodesian. Untuk dasawarsa pertama, inflasi di negara yang baru itu sedang — sekitar 10 hingga 20 persen per tahun. Namun, itu akan segera berubah.

Pahlawan gerakan kemerdekaan Zimbabwe adalah Robert Mugabe. Dalam pemilihan umum pada tahun 1980, ia menjadi perdana menteri pertama negara dan kemudian, setelah reorganisasi pemerintah, presidennya. Selama bertahun-tahun, ia terus terpilih kembali. Namun, dalam pemilihan ulang 2008, ada banyak klaim kecurangan pemilu dan ancaman terhadap pemilih yang mendukung kandidat saingan. Pada usia 84, Mugabe tidak lagi sepopuler dulu, tapi dia tidak menunjukkan tanda kesediaan untuk melepaskan kekuasaan.

Sepanjang masa jabatannya, filosofi ekonomi Mugabe adalah Marxis, dan salah satu tujuannya adalah untuk mendistribusikan kembali kekayaan. Pada 1990-an pemerintahnya melembagakan serangkaian reformasi pertanahan dengan tujuan seolah-olah mendistribusikan kembali tanah dari minoritas kulit putih yang memerintah Zimbabwe selama era kolonial menuju populasi kulit hitam yang secara historis tidak memiliki hak pilih. Salah satu hasil dari reformasi ini adalah korupsi yang meluas. Banyak pertanian putih yang ditinggalkan dan diambil alih berakhir di tangan para menteri kabinet dan pejabat senior pemerintah. Hasil lainnya adalah penurunan substansial dalam hasil pertanian. Produktivitas turun karena banyak petani kulit putih yang berpengalaman meninggalkan negara itu.

Penurunan output ekonomi menyebabkan penurunan pendapatan pajak pemerintah. Pemerintah menanggapi kekurangan pendapatan ini dengan mencetak uang untuk membayar gaji pegawai pemerintah. Seperti prediksi teori ekonomi buku teks, ekspansi moneter menyebabkan inflasi yang lebih tinggi.

Mugabe mencoba menangani inflasi dengan menerapkan kontrol harga. Sekali lagi, hasilnya dapat diprediksi: kekurangan banyak barang dan pertumbuhan ekonomi bawah tanah di mana kontrol harga dan pengumpulan pajak dihindari. Pendapatan pajak pemerintah semakin menurun, mendorong ekspansi moneter yang lebih besar dan inflasi yang lebih tinggi. Pada Juli 2008, tingkat inflasi yang dilaporkan secara resmi adalah 231 juta persen. Pengamat lain menempatkan tingkat inflasi lebih tinggi.

Dampak dari hiperinflasi meluas. Dalam sebuah artikel di Washington Post, seorang warga negara Zimbabwe menggambarkan situasinya sebagai berikut: “Jika Anda tidak mengumpulkan tagihan dalam 48 jam, itu tidak layak untuk ditagih, karena itu tidak berharga. Setiap kali kita mendapat uang, kita harus segera membelanjakannya, pergi saja dan beli apa yang kita bisa. Pensiun kami hancur berabad-abad lalu. Tidak ada dari kita yang memiliki sisa tabungan. ”

Hiperinflasi Zimbabwe akhirnya berakhir pada Maret 2009, ketika pemerintah meninggalkan uangnya sendiri. Dolar AS menjadi mata uang resmi negara.

Print Friendly, PDF & Email

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *